为什么有些人将股东财富最大化观点与企业
第一,适用范围有限,只适用于上市公司。对于非上市公司来说,股东的财富是无法通过股价来表示的,只能通过资产评估或者其他方法得到的大概数据来表示。这种方法的缺点是数据的获取受人为因素的影响很大。
其次,股东财富的最大化在很大程度上是管理当局无法控制的,财务人员的行为无法有效影响股东财富。如前所述,股东财富的最大化取决于每个时期的股息和股价的最大化。股价带有一定的主观色彩,公司的股价主要是外界对公司价值的评价。因为不同的投资者个人偏好、投资动机、专业水平不同,对公司价值的评估也会不同。因此,股票价格不能完全客观、公正地反映企业的经营业绩,因此难以准确反映股东的财富状况。即使是分红,由于债务契约、惯例、行业竞争和法律约束的存在,分红政策也会有一定的刚性,不能由管理者自主调整,所以分红不能准确反映股东的财富。
三是只反映了企业主的利益和要求,而没有足够重视企业其他相关方的利益,可能导致企业主与其他相关方的矛盾,不利于企业的发展。